ポスト金融危機のグローバル資本主義(ニューズウィーク日本版) - Yahoo!ニュース

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非常に恐ろしい現状となっている。欧州とアメリカの銀行を救済しない限り、現在のローラーコースターのように落ちていく各国の株価を支えることは困難なのではないでしょうか？

サブプライムの問題の根本は、以下のところにあると思われる。


(商業銀行と住宅ローンを借りた人編）
①　本来、借りてはいけない人たちが無理して高い金利で住宅ローンを借りたこと。
②　借入を決断した時、住宅価格が相当上がっていたこと
③　米の住宅ローン金利の決め方からいけば、この借入を人たちが、もし、ローンの返済が延滞なしに２～３年実行できれば、この人たちもプライムで借りることができるようになる。人々はこのインセンティブに乗ってしまった。なんとかなると思ったのでしょう。
④　銀行が、こういった貸してはいけない人たちに貸してしまったこと。
⑤　ローン延滞が始まり、担保の住宅を売るにも売れないほど住宅価格が下落してしまったこと。

(投資銀行編）
①　住宅ローンを証券化し、Equity部分を保有しその他を投資家に販売し、販売代金で住宅ローンを証券化し、足りなければ銀行借り入れ。このサイクルが回らなくなったときの、対応がまるでできていなかった。
②　販売まで引受した住宅ローン債券を保有している間に全く売れなくなり、とてつもない評価損を計上せざる負えない状況を想定していなかった。
③　住宅ローン債券市場がまわらなくなっていく過程で商業銀行が、これほど資金を出してくれなくなってしまうことを想定していなかった。
④　売れ残り債券を処理するのに担保となっている住宅の価格下落がすさまじく担保価値が実質上なくなってしまった。
⑤　住宅ローン債券のうちAAA格付を取れなかった部分をさらに証券化し、さらなるAAA債券を創出したまではよかったが、根っこの住宅ローンがこけてしまうことにより、次々と、これら派生債券の価値が失われてしまったこと。

(保険会社編）
①　上記住宅ローン債券が仕組み債券の組成される過程で、ＣＤＳ(クレジット・デフォルト・スワップ）の最終リスクをとっていた。その相手方が AAA格付であるがゆえに信用リスクをっとったのでしょうが、実はもともとのローンの“がたい”があやうかったという面が見逃されたいた。
②　モノラインと呼ばれる住宅ローン債券の支払保証をする会社の保証で厚化粧されたAAAの仕組債にも活発にＣＤＳを通してリスクテイクをしていたこと。モノラインの信用が失墜すれば、保険会社がリスクをとることになる。
③　2004～2005年頃から保証行為が活発になり、昨年の後半まで問題なかったことで、信用リスクをとる審査にやや脇甘の決定がされていた。

(格付会社編)
モノラインの保証によって嵩上げされていた信用でもAAAを付与していた。

下記の本を読んでまず、第一報。まだまだ、要研究です。

ただし、銀行を救済して住宅価格が安定しないと現在の深刻な問題は解決しないことは確かではないでしょうか。バブルを創出して、その間、相当の報酬をもらった人たちを救うのに各国の税金が使われることに憤りをおぼえる方々がいるのはわかるが、金融を支える金融機関、すなわち銀行が機能しなくなってしまうことは、世界経済の破綻に繋がることです。

どうかご理解ください。